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Lgmi：應(yīng)當(dāng)警惕不對稱性經(jīng)濟滯脹
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http://www.shushitongpu.cn 發(fā)表日期：2011-5-19 13:25:03
蘭格鋼鐵信息研究中心專家團資深專家 陳克新 |
多方面情況表明，現(xiàn)階段經(jīng)濟滯脹已經(jīng)部分發(fā)生，即所謂不對稱性經(jīng)濟滯脹。尤其令人擔(dān)憂的是，這種結(jié)構(gòu)性、淺層次的經(jīng)濟滯脹，有可能向深層次、全面性經(jīng)濟滯脹發(fā)展，出現(xiàn)真正意義上的經(jīng)濟滯脹。因此需要引起我們警惕，未雨綢繆，防患于未然。
一、現(xiàn)階段已經(jīng)出現(xiàn)了不對稱性經(jīng)濟滯脹
所謂經(jīng)濟滯脹，即經(jīng)濟低迷，物價上漲。實際上，今年以來，這種“經(jīng)濟滯脹”已經(jīng)部分發(fā)生，國內(nèi)外均已出現(xiàn)了“不對稱性經(jīng)濟滯脹”。或者說，是一種“結(jié)構(gòu)性經(jīng)濟滯脹”，只是尚未發(fā)展成為全面經(jīng)濟滯脹，尚未發(fā)展成為嚴重程度的經(jīng)濟滯脹而已。
從全球范圍來看，這種“不對稱經(jīng)濟滯脹”主要表現(xiàn)為：在美、歐、日發(fā)達國家經(jīng)濟低迷、市場疲軟、就業(yè)不足的同時，中國、印度、巴西等新興經(jīng)濟體國家，卻面臨日益嚴峻的通貨膨脹壓力。
即便從國內(nèi)宏觀層面來看，在整體經(jīng)濟增長減速，許多部門產(chǎn)能過剩，總量需求不足的情況下，又出現(xiàn)物價全面上漲，尤其是能源、食品、住房等漲價壓力很大，以致出現(xiàn)了穩(wěn)定物價與保持經(jīng)濟增速的“調(diào)控兩難”。
國內(nèi)一些行業(yè)也出現(xiàn)了這種“不對稱性經(jīng)濟滯脹”。最突出的是房地產(chǎn)行業(yè)，在銷售極為低迷大幅下降的同時，銷售價格依然高位運行，甚至許多地區(qū)，主要是二、三城市住宅價格還在上漲。汽車行業(yè)也是如此，今年1季度產(chǎn)銷量同比增幅顯著回落，另一方面，橡膠、鋼材、有色金屬等原材料價格卻在大幅上漲，頑強地推高成本，使得今后銷售價格上漲推力不斷增大。
二、不對稱性經(jīng)濟滯脹有可能向全面性經(jīng)濟滯脹發(fā)展
令人擔(dān)憂的是，雖然現(xiàn)階段尚未發(fā)生真正意義上的經(jīng)濟滯脹，還只是一種結(jié)構(gòu)性、不對稱性經(jīng)濟滯脹。但是，這種淺層次經(jīng)濟滯脹，有可能向深層次經(jīng)濟滯脹，或者是全面性經(jīng)濟滯脹發(fā)展，因此需要引起我們警惕，未雨綢繆，防患于未然。
(一)物價上漲壓力很大，持續(xù)高位運行
從中國來說，今年以來全國物價指數(shù)繼續(xù)上漲。據(jù)統(tǒng)計，1季度全國居民消費價格指數(shù)(CPI)同比上漲5%，工業(yè)品出廠價格指數(shù)(PPI)上漲7.1%，大宗商品價格指數(shù)(CCPI)上漲26%。其中3月份CPI、PPI與CCPI同比漲幅分別為5.4%、7.3%和25.1%。如果我們將通貨膨脹程度劃分為溫和、中度、嚴重、惡性4個等級，那么，現(xiàn)階段中國物價上漲已經(jīng)超出溫和范圍，進入了中度通貨膨脹區(qū)間。
又因為國際市場大宗商品價格繼續(xù)飆升，今年前3個月全國礦石、原油、有色金屬、糧食、大豆、棉花等8種大宗商品進口平均價格同比上漲31.7%；2季度后企業(yè)開始真正進入原、輔材料高成本時期，以及勞動者工資普遍提高，連續(xù)“加息”又提高了企業(yè)資金使用成本等，預(yù)計年內(nèi)通貨膨脹依然為高壓態(tài)勢。受其影響，CPI、PPI與CCPI三大物價指數(shù)都將高位運行，難以回歸溫和上漲范圍。
從世界來說，不僅中國進入了中度通貨膨脹區(qū)間，而且其他新興經(jīng)濟體國家物價漲幅更大，有些國家則出現(xiàn)了嚴重，甚至是惡性通貨膨脹，比如金磚國家中，今年2月份俄羅斯、印度、巴西通貨膨脹率分別達到9.5%、8.3%和6%；歐元區(qū)通貨膨脹率3月份達到2.6%，為近年來的最高水平；美國也開始面臨不斷加重的通貨膨脹壓力。不僅如此，中國及其新興經(jīng)濟體國家的物價上漲，還會向發(fā)達國家傳導(dǎo)與擴散。這是因為，國際市場大宗商品價格飆升，以及進一步上漲，勢必大幅增加新興經(jīng)濟體國家原材料等制造成本，進而推高其向發(fā)達國家出口的商品價格，最終導(dǎo)致全球性通貨膨脹爆發(fā)。近期廣交會上中國出口商品報價普遍出現(xiàn)上漲，開始顯示了這方面跡象。即便是訂單向東南亞等地區(qū)轉(zhuǎn)移，也扭轉(zhuǎn)不了這個局面。因為全球所有地區(qū)原材料價格都在揚升，而且其它地區(qū)加工制造品價格漲幅更大。
(二)不確定因素增多，經(jīng)濟增長繼續(xù)減速
總體來看，今年世界經(jīng)濟增長具有很多不確定性，不排除繼續(xù)減速，出現(xiàn)二次探底的可能。近期標(biāo)普將美國信用評級前景由穩(wěn)定降至負面，這意味著未來6-12個月內(nèi)標(biāo)普可能調(diào)降這個世界最大經(jīng)濟體的主權(quán)評級。受其影響，今后投資者購買美國國債等信用產(chǎn)品時更為謹慎，導(dǎo)致未來美國政府融資成本提高，惡化財政狀況，使得經(jīng)濟增長蒙上了陰影。日本在地震、海嘯、核泄漏的沖擊下，制造業(yè)與出口受到打擊，將會有衰退風(fēng)險。歐洲依然處于債務(wù)危機陰影之下，希臘、葡萄牙等國家債務(wù)問題再起，歐債危機升級，勢必損害其經(jīng)濟增長。
此外，目前中東、北非局勢動蕩，如果向海灣國家蔓延，將會導(dǎo)致石油、糧食等農(nóng)礦產(chǎn)品價格的進一步上漲，比如石油躍上150美元/桶的更高價位，勢必惡化通貨膨脹形勢，進而將世界經(jīng)濟拖入二次衰退。
如果世界經(jīng)濟出現(xiàn)二次衰退，對于中國出口需求的沖擊是不言而喻的。經(jīng)過多年的強勁增長，2010年我國已經(jīng)成為全球最大的出口國家，外貿(mào)出口達到了很高水平。由于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型與經(jīng)濟平衡發(fā)展需要，勞動力價格提高，以及人民幣加速升值影響，預(yù)計全年外貿(mào)出口增長空間有限。今年1季度全國外貿(mào)出口同比增幅比去年同期回落了2.2個百分點，開始顯露了這方面跡象。
而拉動中國經(jīng)濟增長的“第二駕馬車”，固定投資也出現(xiàn)了“減力”。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年1季度，全國固定資產(chǎn)投資同比增長25%，盡管保持較高增長水平，但比去年同期增幅依然回落了1.4個百分點。如果扣除同期投資品漲價因素，實際投資增幅回落更多，應(yīng)當(dāng)在6個百分點以上。從其增長后勁來看，考慮到2010年底4萬億經(jīng)濟刺激計劃基本結(jié)束，今年政府投資趨勢緊縮，以及民間投資的基本觀望態(tài)度，今后投資能否保持高水平增長態(tài)勢，確實具有一些不確定性。
更值得注意的是，持續(xù)一、兩年的緊縮政策，對于國內(nèi)需求增長亦產(chǎn)生了很大抑制。尤其是房地產(chǎn)、汽車這兩大支柱產(chǎn)業(yè)所受到?jīng)_擊最大。據(jù)統(tǒng)計，今年1季度全國汽車產(chǎn)銷量同比增速，分別比去年同期回落了69.5個和63.7個百分點；1季度全國商品房銷售面積同比增速，也比去年同期回落了近21個百分點，這已經(jīng)是連續(xù)兩年的大幅回落，還有很多一線城市房地產(chǎn)市場成交量出現(xiàn)下降，其中1季度北京商品房銷售面積同比降幅達到23%。由于上述兩大支柱產(chǎn)業(yè)牽涉到數(shù)十個其它行業(yè)，其急劇減速，勢必使得其它相關(guān)行業(yè)，比如金屬、水泥、輪胎、家裝等產(chǎn)品銷售受到影響，加劇了整體產(chǎn)能過剩。
此外，由于一季度CPI漲幅超出預(yù)期，而且全年物價壓力保持高壓態(tài)勢，緊縮措施短時期內(nèi)難以取消，甚至還有強化可能，這又增加了經(jīng)濟趨勢的不確定性。
(三)頻繁加息，將加快經(jīng)濟滯脹的到來
由此可見，未來物價穩(wěn)定與經(jīng)濟增長兩個方面都不容樂觀，都存在繼續(xù)惡化的勢頭。在這種情況下，如果我們宏觀調(diào)控“猛藥”施放過多，緊縮措施出臺過密，各種政策效應(yīng)疊加，集中顯現(xiàn)，就有可能導(dǎo)致中國經(jīng)濟“硬著陸”，發(fā)生真正意義上的經(jīng)濟滯脹，即由不對稱經(jīng)濟滯脹，轉(zhuǎn)化為全面性經(jīng)濟滯脹。
現(xiàn)階段我們調(diào)控政策的最主要對象是物價上漲，主要手段之一是不斷加息。自去年10月以來，央行已連續(xù)4次加息，今年3個多月內(nèi)兩次加息，預(yù)計今后還有可能數(shù)次加息。殊不知，這種持續(xù)不斷的加息，不僅對于成本推動型的物價上漲作用不大，反而火上澆油，而且還會抑制需求，導(dǎo)致經(jīng)濟增長失去很大一部分國內(nèi)動力，加劇產(chǎn)能過剩局面，甚至出現(xiàn)企業(yè)倒閉，種植業(yè)、養(yǎng)殖業(yè)嚴重虧損，勞動者大量失業(yè)。這是一種真正的經(jīng)濟危機。對此，國內(nèi)決策部門必須高度警惕。
三、化解不對稱性經(jīng)濟滯脹的主要對策
針對中國物價輸入性壓力有增無減，以及世界經(jīng)濟可能“二次探底”的風(fēng)險，避免出現(xiàn)全面性經(jīng)濟滯脹，有關(guān)部門必須未雨綢繆，以更強有力的措施擴大國內(nèi)需求，實現(xiàn)更多就業(yè)，同時保持物價總水平基本穩(wěn)定。
1.增加呈現(xiàn)居民收入。包括提高最低工資，提高農(nóng)產(chǎn)品價格，加大財政補貼，發(fā)放消費券等。總之，要使得城鄉(xiāng)居民收入(而不僅是工資水平)有一個較大幅度的提高。這才是對抗物價上漲的最有力手段。與此同時，亦擴大了國內(nèi)消費的購買力基礎(chǔ)，避免經(jīng)濟增長失速。
2.多方面降低商品成本。由于現(xiàn)階段物價上漲屬于成本推動型的物價上漲，因此必須多方面降低商品成本，尤其是蔬菜、肉類等食品成本。比如實施“農(nóng)超對接”，開辟和擴大“綠色通道”，降低相關(guān)稅費等。比如對于奶粉等一些進口食品，要適當(dāng)降低進口關(guān)稅。
3.一些抑制國內(nèi)需求的措施暫緩出臺。比如普遍持續(xù)加息、限制外地人住房購買、汽車搖號等。這些抑制需求，尤其是抑制國內(nèi)需求措施的密集出臺，有可能遭遇境外出口環(huán)境惡化，而使得國內(nèi)產(chǎn)業(yè)雪上加霜，對其負面影響不可低估。治理流動性過剩，應(yīng)當(dāng)是提高存款準(zhǔn)備金率。防范投機炒作，可以實施差別利率政策，進行“精確定點打擊”。比如，對于已經(jīng)購買，并且僅僅購買一套住宅的貸款群體，即所謂“房奴”)就應(yīng)當(dāng)保持利率穩(wěn)定，不能持續(xù)加息。
4.保留與擴大商品促銷政策。近些年來，我們出臺了一些促銷政策，比如小排量汽車稅收優(yōu)惠、家電下鄉(xiāng)等，有力地推動了國內(nèi)需求，成為成功應(yīng)對世界金融危機的一個重要方面。所有這些優(yōu)惠促銷政策，都應(yīng)該保留，并且還要擴大范圍，不要急于退出，尤其是在經(jīng)濟增長前景充滿不確定性的關(guān)鍵時期。
5.借助于人民幣升值對抗輸入性通脹。這樣做的好處是降低原油、礦石、谷物等中國大宗商品進口價格，相應(yīng)減少國內(nèi)制造業(yè)的原材料成本，從而對于成本推動型物價上漲釜底抽薪。其次是有利于擴大內(nèi)需，增強中國經(jīng)濟增長動力。雖然人民幣升值引發(fā)一些出口商品價格上漲，削弱競爭能力，但與此同時，這些出口行業(yè)也會因為進口材料成本下降，全部或者部分對沖漲價因素。尤其是單位人民幣的購買力相應(yīng)提高，勢必增多幾乎所有商品與服務(wù)的需求總量，為中國經(jīng)濟增長提供新動力，實現(xiàn)更多就業(yè)，并促進結(jié)構(gòu)調(diào)整。 |
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文章編輯：【蘭格鋼鐵網(wǎng)】www.shushitongpu.cn |
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