文/蘭格鋼鐵信息研究中心專家團資深專家陳克新
近期以來，日本發(fā)生強烈地震，并因此引發(fā)巨大海嘯與核電站危機，使之成為極為嚴重的復合災難。初步分析結果表明，這種復合型災難重創(chuàng)日本鋼鐵產業(yè)，對于中國鋼材市場將會產生長、短期兩方面的影響。歸納起來主要有以下4點：
一、出口需求增加，明顯超出預期
日本是一個世界重要鋼材，尤其是高端鋼材產品的出口大國。有關資料顯示，此次日本嚴重復合災難，使得包括新日鐵、JFE、住友金屬在內的5大鋼鐵企業(yè)程度不同受損，可能會影響到日本2000萬噸粗鋼產量，上千萬噸鋼材產量和數百萬噸的鋼材出口，有的企業(yè)恢復生產要6個月以上。短期來看，日本鋼鐵工業(yè)遭遇重大打擊，一段時期內扁平材、特殊鋼材、不銹鋼材等高端產品出口量銳減，甚至完全停滯，勢必引發(fā)國際市場相關產品貨緊價揚，從需求與價格兩方面增大中國鋼材產品的出口誘惑，使之出口超出預期。
中長期來看，日本必須進行規(guī)模巨大的災后重建。初步估算重建費用至少需要1800億美元，一些預測甚至估計高達1萬億美元，遠高過1995年阪神大地震后重建的費用。如此巨大規(guī)模的災后重建，尤其是更堅固房屋與基礎設施的建設，將顯著增加各種建筑鋼材的需求。在日本及其世界范圍內(剔除中國)建筑鋼材產能不足的情況下，勢必拉動中國的建筑鋼材出口。
二、部分貨源偏緊，推動價格揚升
現在的實際情況是，國際市場鋼材價格顯著高出國內水平。受其影響，在可能的情況下，比較效益驅使國內鋼鐵企業(yè)優(yōu)先承接出口訂單。日本鋼材出口的暫時停滯，以及規(guī)模巨大的災后重建，很有可能導致部分鋼材品種貨源偏緊，出現國內外兩個市場爭奪有限資源的局面。屆時國內市場價格一定“補漲”，扭轉價差失衡狀況。如果投機資本推波助瀾，一段時期內部分品種的鋼材價格漲勢亦會超出預期。近期武鋼、寶鋼先后提價硅鋼片千元/噸，上海螺紋鋼期貨合約價格觸底反彈，開始顯示了這方面跡象。
三、鐵礦石價格先抑后揚，高位運行局面依舊
隨著日本部分鋼鐵產能損失，一段時期內的鐵礦石需求也將減少。有分析認為，如果日本5大鋼廠停產6個月，那么國際市場可能減少2200萬噸鐵礦石需求。因此，日本強烈地震發(fā)生后，國內外鐵礦石價格均出現下跌。據監(jiān)測，3月11日當天，倫敦結算所4月份鐵礦石掉期合約價格便下跌了4.15%，為2011年以來的最大跌幅。預計近期內鐵礦石價格依然相對疲軟。
另一方面，日本2000多萬噸的減少量，相對于全球每年近10億噸的鐵礦石貿易量來說，實質性影響確實不大，更多的沖擊來自于市場行為主體的心理層面。
應當看到，在全球經濟一體化的今天，日本鋼材出口的減少，將會被其他國家出口量增加所彌補。同樣，日本鐵礦石使用量的減少，也會迅速被其他國家，比如中國鋼鐵產能釋放，以及鐵礦石需求的增大所對沖。不僅如此，巨大災害導致了重大物質損失，終歸需要市場供應加以彌補，比如災后重建引發(fā)了更多鋼材需求。因此，從總量來看，全球范圍內鐵礦石需求不是減少而是增多。
尤其值得注意的是，日本地震、海嘯進一步引發(fā)了嚴重的核電站事故。雖然今后世界不會徹底放棄核能，但卻會使其建設爭議加大，使其額外的安全成本大幅飆升，比較效益急劇下降，從而大大延緩核電發(fā)展速度，同時日本核電量的減少，無疑都會加大對于石油、天然氣、煤炭的需求強度，刺激價格上漲，進而對于鐵礦石價格強力支撐。這是一個新的因素。
還必須引起關注的是，鐵礦石價位的逐步下移，勢必使得市場心理發(fā)生重大變化，這是很重要的。因為市場行情是由其行為主體——市場參與者的心理變化極其買賣行為所決定的。隨著鐵礦石價格的逐步回落，無論是貿易商，還是鋼鐵企業(yè)，都會由前期的“恐高”心理轉向尋機買進。如果市場價格出現“恐慌性超跌”，更會引發(fā)抄底采購蜂擁而來。
由于這些長期因素的繼續(xù)存在，并且發(fā)揮主導作用，因此，鐵礦石行情將呈現先抑后揚局面。其價格的短期調整，不會改變今后高位運行局面。等待時機，逢低買進，還應當是主要投資策略。
四、兩個方面同時給力，鋼鐵企業(yè)利潤有所好轉
在鐵礦石等原料采購價格回調的同時，鋼材產品，無論是低端產品還是高端產品都出現了價格上漲機會，這對于鋼鐵企業(yè)效益而言，無疑是一個利多消息。總體來看，受到上述兩個方面同時給力影響，2010年鋼鐵行業(yè)微利局面應有好轉。 |
