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新增保障性住房帶動240億元工程機械需求
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http://www.shushitongpu.cn 發(fā)表日期：2011-4-11 13:38:53
蘭格鋼鐵 |
隨著房地產(chǎn)市場調(diào)控的逐步深入，作為調(diào)控房價的重要舉措之一保障性住房的建設(shè)也在加速，無論從政府對建設(shè)保障房的要求還是土地出讓規(guī)則的變化來看，未來幾年的房地產(chǎn)市場上，保障性住房都將扮演重要角色。
“十二五”規(guī)劃明確提出，未來五年，中國將建設(shè)3600萬套保障房，從而使保障房的覆蓋率達到20%，而今年建設(shè)的1000萬套保障房任務(wù)已經(jīng)下分各省市，相對于“十一五”時期的保障房建設(shè)速度，此任務(wù)指標(biāo)大大超出預(yù)期。
可見，保障房建設(shè)是當(dāng)前政府關(guān)注的核心問題之一。南方基金投資部執(zhí)行總監(jiān)陳鍵表示，未來五年保障房建設(shè)的年均建設(shè)量接近2010年的兩倍，這將為建材、工程機械、家電等行業(yè)帶來顯著的拉動作用。
●有望帶動240億元工程機械需求
2010年保障房的建設(shè)任務(wù)是580萬套，而今年保障房的建設(shè)增加了72%，1000萬套的保障性住房是硬任務(wù)。在未來三年之內(nèi)，保障性住房將是工程機械行業(yè)需求增長的直接動力。
如果今年1000萬套保障性住房能全部開工，將比去年590萬套增加410萬套。以每套60平方米計算，全年將新增加新開工面積2.5億平方米，去年商品房新開工面積16.38億平方米，增長率為15.3%。按照房地產(chǎn)行業(yè)貢獻工程機械收入的40%計算，新增保障性住房有望帶動240億元工程機械需求。
在房產(chǎn)調(diào)控收緊的同時，保障房建設(shè)成為工程機械下一輪增長的看點，其在一定程度上有效地抵消了國家宏觀房產(chǎn)調(diào)控對工程機械市場的影響。盡管受宏觀經(jīng)濟因素影響，經(jīng)濟增長速度有所放緩，但保增長仍是“十二五”期間的重要內(nèi)容，基礎(chǔ)建設(shè)的持續(xù)升溫將直接刺激工程機械市場的發(fā)展，這從其他企業(yè)爭相進入該行業(yè)的趨勢可以明顯地看出。
以山河智能為例，其緊抓保障房建設(shè)的契機，加大產(chǎn)能儲備，特別是對靜壓力樁機的儲備非常突出，山河智能靜力壓樁機一直穩(wěn)居國內(nèi)外銷量首位，保障房建設(shè)與高鐵建設(shè)等對以靜力壓樁機為起步產(chǎn)品的山河智能而言，將是發(fā)展的又一契機。同理，其他品種在大量需求的拉動下，必然也會為其龍頭企業(yè)帶來極大利潤。
●預(yù)計拉動1億噸水泥需求
根據(jù)我國城鎮(zhèn)民用住宅平均每平方米0.2噸水泥消耗量估算，每套保障房水泥平均用量在10噸左右，2011年保障性住房建設(shè)拉動水泥需求增量為1億噸，相當(dāng)于2010年水泥總產(chǎn)量的5.35%。
預(yù)計2011年建材需求會超出預(yù)期，繼續(xù)看好水泥行業(yè)表現(xiàn)，推薦海螺水泥、江西水泥、塔牌集團、冀東水泥。另外，建議關(guān)注海螺型材、北新建材、偉星新材、柘中建設(shè)等受益于保障性住房建設(shè)影響較大的建材公司。
不單是水泥，一些建筑節(jié)能材料股也進入投資者的視線。從政策導(dǎo)向來看，申銀萬國建筑分析師王軼認(rèn)為，建筑節(jié)能產(chǎn)品是我國政策推動的產(chǎn)品，對各種產(chǎn)品給予了不同的支持力度，有利于保障建筑節(jié)能產(chǎn)品的市場。從盈利能力來說，建筑節(jié)能產(chǎn)品作為新產(chǎn)品替代原先的不節(jié)能產(chǎn)品，處于市場開拓階段，并相應(yīng)的具有更高的毛利率，因此建筑節(jié)能產(chǎn)品的市場與盈利能力有一定的保障。
通過分析西方發(fā)達國家節(jié)能建材行業(yè)的演變特點，國泰君安建筑和工程分析師韓其成認(rèn)為，南玻A的low-e玻璃(一種低輻射玻璃)占據(jù)高端市場50%多市場份額，計劃產(chǎn)能增加到2415萬平方米。太陽能一體化產(chǎn)業(yè)鏈在今年貢獻利潤，2010年上半年太陽能產(chǎn)品收入增幅達313%，浮法玻璃面臨景氣下降。北新建材的石膏板覆蓋高端(龍牌)與中端(泰山牌)市場，在整個石膏板市場的占有率達30%。2009年公司石膏板的毛利率達37%，今年面臨成本壓力。
●家電行業(yè)迎來新消費高峰
1000萬套的保障性住房的建設(shè)規(guī)劃超出預(yù)期，市場開始關(guān)注保障房對家用消費的拉動作用。每100萬套保障房可分別帶動灶具煙機、衛(wèi)浴、空調(diào)、家電業(yè)整體、家紡行業(yè)5.2%、4.3%、3.2%、2%、1.7%的消費增長。
國泰君安在行業(yè)報告中認(rèn)為，家電板塊整體動態(tài)市盈率為19.3倍，格力電器、美的電器、海爾電器動態(tài)市盈率分別為11.5倍、14.1倍與15.3倍，與歷史平均估值相比還有20%左右的空間。目前仍處于超預(yù)期持續(xù)兌現(xiàn)階段。東方證券建議關(guān)注具備市場份額優(yōu)勢、品牌和渠道優(yōu)勢，且增長確定的白電龍頭企業(yè)青島海爾。公司2010年凈利潤增幅60%-80%，已經(jīng)通過第二期股權(quán)激勵方案，未來集團海外資產(chǎn)、黑電資產(chǎn)、上下游配套業(yè)務(wù)等注入預(yù)期明確。此外，美的電器2010年凈利潤同比增幅50%-100%，渠道優(yōu)勢明顯，增發(fā)方案已獲通過，存在持續(xù)釋放業(yè)績的動力。合肥三洋的估值處于歷史低位，2011年擴張動作明顯。 |
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文章編輯：【蘭格鋼鐵網(wǎng)】www.shushitongpu.cn |
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