中國證券報報道　日本首相菅直人3月29日表示，地震的災后重建工作可能需要“不止一項”的財政支出措施，所有有關(guān)增加財政收入的選項都會在考慮之列。此前，日本副財務大臣五十嵐文彥表示，日本政府或?qū)�廢除削減5%企業(yè)稅的計劃。

　　分析人士稱，該舉措旨在避免通過大規(guī)模新發(fā)國債來籌集災后重建資金，因日本總債務水平占其GDP比重已超200%。

　　減稅措施或“泡湯”

　　日本政府于去年12月決定把企業(yè)法人稅實際稅率下調(diào)5%，以減輕日本企業(yè)負擔，激發(fā)經(jīng)濟活力。據(jù)悉，包括國稅和地方稅在內(nèi)，日本現(xiàn)有企業(yè)法人稅的實際稅率約為40%，在發(fā)達國家中居首。日本企業(yè)界認為，高企業(yè)法人稅率影響日本企業(yè)的國際競爭力。

　　不過，在日本災后重建財源告緊、政府債臺高筑的背景下，各項減稅措施有可能會被暫時擱置，家庭稅賦水平甚至有可能會有所提高。另外，由于日本2011財年(始于4月1日)即將到來，民主黨政府或會在這個當口加速敲定災后重建的補充預算案。

　　上周，日本經(jīng)濟財政大臣與謝野馨表示，在目前的形勢下，政府可能重新考慮企業(yè)法人稅削減方案。28日，曾極力游說減稅的日本經(jīng)濟團體聯(lián)合會主席米倉弘昌表示，由于日本要從災難中恢復重建，“企業(yè)法人稅削減問題可以再等一年”。日本財政大臣野田佳彥29日表示，執(zhí)政黨民主黨將與在野黨一同討論災后重建的補充預算案。

　　另有分析人士認為，此次地震將改變?nèi)毡镜膰�民意識，為政府上調(diào)消費稅，改善財政困境提供機遇。據(jù)日本共同社27日民調(diào)結(jié)果顯示，約有67.5%的日本民眾支持提高稅率以支持災后重建，這意味著菅直人內(nèi)閣或不會因提高稅收問題而付出政治代價。

　　不過，瑞穗證券研究咨詢公司29日表示，增稅計劃很可能會抑制消費。如果日本政府此次決定完全取消企業(yè)法人稅削減計劃，而非臨時擱置的話，那么日企將會加速投資國外，日本“產(chǎn)業(yè)空心化”的局面或進一步加劇。另外，由于消費稅問題是日本的政治“雷區(qū)”，預計提高消費稅的議題難以獲得通過。

　　央行處境尷尬

　　據(jù)報道，日本央行于28日宣布，將向市場注入1萬億日元共同擔保品(pooled collateral)資金，操作期間為3月30日至4月28日。截至目前，日本央行在地震后共通過各種操作向市場注資(含計劃但未實施注資)約87萬億日元。由于注資及時且規(guī)模龐大，日本金融市場近期已經(jīng)基本回穩(wěn)，國債收益率和日元匯率也趨于平穩(wěn)。

　　不過，隨著災后重建逐步提上議程，且日本政府財源緊張，部分日本國會議員近期打上日本央行的主意，呼吁該行應該直接從政府處購買債務，即通過實現(xiàn)債務貨幣化來籌集重建資金。

　　日本央行行長白川方明數(shù)次警告稱，如果該行購買政府債券給市場留下債務貨幣化的印象，那么將會影響日本主權(quán)債務的信用度，推高國債收益率，這與該行通過公開市場操作，為市場提供流動性創(chuàng)造低利率環(huán)境的初衷相左，同時也不利于平抑日元匯率。

　　對此，五十嵐文彥也表示，政府需要謹慎對待讓日本央行直接購買政府債務的建議，該言論和財務大臣野田佳彥的觀點一致。野田佳彥此前也曾發(fā)表講話指出，日本央行直接認購政府債務在法律上是不允許的。

　　分析人士稱，在日本政府債臺高筑的背景下，大規(guī)模發(fā)行新債或?qū)崿F(xiàn)貨幣債務化都將使日本經(jīng)濟風險陡增，不利于長期經(jīng)濟發(fā)展。因此，兩害相權(quán)取其輕，通過暫時性提高企業(yè)和家庭稅負，提倡政府和國民共度時艱，恢復日常生產(chǎn)與生活，或是籌集重建資金的最佳方案。