近期以來，因為前期鋼材價格上漲過快、過猛，刺激鋼材產量明顯增多，推動市場行情向下調整。隨著鋼材價格逐步回落，風險壓力的持續(xù)釋放，鋼材市場的方方面面亦會發(fā)生顯著變化，一些利空因素將向利多方向轉變，鋼價階段性調整趨向結束。
一、近期國內鋼材價格出現向下性調整
近期以來，國內鋼材價格出現普遍性向下調整。到3月上旬，各地鋼材價格已經回落到春節(jié)前水平。其中上海市場螺紋鋼現貨報價在4700元/噸以下，退回到了年前價位；線材出廠價格大約在4500元/噸左右—4600元/噸之間。與此同時，上海螺紋鋼主力合約價格也從2月中旬的5200元/噸，跌落至目前的4600多元/噸，跌幅達到10%。
受到市場價格跌落的影響，鋼鐵企業(yè)也開始下調出廠價格，一些鋼廠高線、螺紋鋼價格下調幅度為300元/噸左右。
二、調整原因在于前期價格上漲過快
近一段時期以來，國內外的宏觀經濟面均沒有大的變化。引發(fā)鋼材價格向下性調整的主要原因，還是前期鋼材價格上漲過快、過猛�；蛘哒f，還是自身漲價過了頭，一些風險壓力需要釋放。
這些風險壓力主要集中在以下幾個方面。
首先是高價格引起人們對于后市價格將會跌落的普遍擔憂。在此心理支配下，鋼材消費企業(yè)和貿易商們謹慎進貨，暫停補庫，集體觀望。由此出現了所謂“出貨不暢”，社會鋼材在某個環(huán)節(jié)滯塞的情況。據“蘭格鋼鐵”統(tǒng)計，3月上旬，全國29個重點城市四種主要鋼材品種庫存達2004萬噸，亦創(chuàng)歷史新高。
其次是高價格刺激了鋼鐵企業(yè)生產積極性。據統(tǒng)計，2月份全國粗鋼產量為5431萬噸，同比增長12.6%。其中鋼筋與線材增幅分別為14.2%和18.3%，明顯高出上年增長水平。如果考慮到2月份有效工作日較少，日均產粗鋼量還會更大,創(chuàng)下歷史新高。1—2月份累計，我國粗鋼產量11418萬噸，同比增長9.7%。按此日產粗鋼產量推算，2011年全國粗鋼產量將接近7億噸，比上年增長10%以上。中國粗鋼產量重現高增長局面，雖然從一個側面印證了鋼鐵需求繼續(xù)旺盛，但也加大了近期市場供應壓力，迫使鋼材市場價格向下調整。
最后是國家宏觀調控的政策效應顯現。從去年下半年開始，為了遏制物價過快上漲，防范經濟過熱，國家出臺了一些抑制性政策措施，如多次提高準備金率、提高利率、限制住宅購買等。隨著時間的推移，這些措施效應開始顯現，影響到了工地開工以及鋼材需求，也抑制了流通領域需求和一些耗鋼企業(yè)的補庫需求。
三、利空因素將向利多方向轉變
因為上述風險壓力的累積，引發(fā)了此輪鋼材價格向下性調整。值得注意的是，隨著鋼材價格逐步回落，風險壓力的持續(xù)釋放，鋼材市場的方方面面亦會發(fā)生顯著變化，一些利空因素將向利多方向轉變。
1.實體消費進入旺季。進入2季度以后，全國鋼材，尤其是建筑鋼材普遍進入需求旺季，實體經濟供求關系回有顯著改善，并且金融機構放貸量隨之增多，資金短缺情況將逐步改善。隨著價格回調逐步到位，下游行業(yè)與貿易商的補庫行為亦隨之增加，鋼材需求量勢必放大。
2.鋼鐵企業(yè)出廠價格開始碰觸成本底線。鋼價跌落之后，焦炭、礦石、物流、動力、工資等成本因素并未相應降低，有些還在上升。雖然最近發(fā)生的日本地震導致日本鋼鐵企業(yè)受損，短期內減少鐵礦石需求，但隨之而來的災后重建，將使得鐵礦石總量需求相應增加。比如今年的鐵礦石、焦炭價格，將大大高出上年水平。這就決定了現階段鋼材成本依然高企。鋼材出廠價格的較大幅度跌落，勢必壓縮企業(yè)利潤，甚至逼近生產成本，迫使其減緩產量。一般情況下，鋼材價格向下調整的幅度越大，出廠價格碰觸成本線的企業(yè)越多，產能釋放的速度也越低，有利于改善供求關系。
3.市場心理由“恐高”轉向“抄底”。這是最重要的，因為市場行情是由其行為主體——市場參與者的心理變化極其買賣行為所決定的。隨著鋼材價格的逐步回落，無論是貿易商、建筑商，還是耗鋼企業(yè)材料采購負責人，都會由前期的“恐高”心理轉向尋機買進。屆時如果市場價格出現“超跌”，更會引發(fā)抄底采購蜂擁而來。尤其值得注意的是，目前發(fā)生的日本嚴重地震、海嘯、火災以及核泄漏，使之成為一種復合性災難。預計災后重建所需建筑鋼材大量增加，以及日本鋼鐵產能受到重大沖擊，都會刺激中國建筑鋼材出口，進而加快市場心理轉變，甚至成為炒作題材。
由此可見，隨著一些因素的多空轉換，鋼材市場局面終歸會發(fā)生重大變化，從而構成了鋼材價格調整結束，觸底回升基礎，并且不排除部分地區(qū)一段時期內供不應求，強勁反彈的可能。近期市場監(jiān)測情況顯示，在價格連續(xù)下挫之后，全國鋼材終端成交量開始放大，尤其是北方市場總體出貨明顯好轉。
四、鋼價何時反彈取決于目前調整幅度
一般而言，回調幅度越大，越是猛烈，其反彈時期的到來也越快，反彈幅度越高。
按照一般情況分析，其向下調整有可能于3月下旬結束，最遲會到4月中旬。但是如果目前鋼材價格出現一輪急劇跌落，就不排除調整期提前結束的可能。如果情況相反，價格近期內迅速反彈，這個調整就會出現多次探底，其調整期相應延長，甚至會延續(xù)到5、6月份。
盡管如此，由于目前中國經濟基本面依然良好，整體消費狀況繼續(xù)旺盛，這就決定了鋼材價格一、兩個月，或者三、四個月的短期調整，都不會改變其高位運行局面。因此，等待時機，逢低買進，還是主要的投資策略。
(引用請注明蘭格鋼鐵信息研究中心聯系電話63950255) |
