——蘭格鋼鐵網(wǎng)信息總監(jiān) 馬力

    今年春節(jié)以后，國內(nèi)鋼材價格出現(xiàn)一波讓大家比較難受的向下調(diào)整的走勢。以北京市場為例，截至今天（3月10日）九江高線價格為4420元（噸價，下同），這比春節(jié)后最高價4750元降了330元；天津市場熱卷價格為4580元，而春節(jié)后最高價格達到4870元，跌了290元。

    節(jié)后價格調(diào)整原因分析
    我覺得出現(xiàn)這波調(diào)整也很正常。春節(jié)剛過，各地的鋼材價格在春節(jié)前大家看漲預期比較強烈的氛圍下，又往上沖了一沖，在貿(mào)易商沒有動的時候，全國各地的很多鋼廠已經(jīng)開始動了起來。據(jù)了解，西南成都的鋼廠調(diào)價最快，他們第一天上班螺線價格就漲了200多，隨即各地漲價也就出來了。但是經(jīng)過這波短暫的漲價之后，大家突然意識到，下游的工地還沒有開工呢，農(nóng)民工還沒有來上班了，價格沖那么高，賣給誰？價格上漲之后大家的成交都比較弱。所以說在高位成交比較差的情況下，就會有貿(mào)易商有想法了，“我是降價還是繼續(xù)扛著”？選擇跑的商家降價出貨把價格逐漸地拉了下來。這是    今后國內(nèi)鋼材價格出現(xiàn)調(diào)整的一個最重要的原因。但不是唯一的原因。
    還有一點，2月份國內(nèi)鋼材產(chǎn)量非常高，中鋼協(xié)的數(shù)據(jù)：2月份日均粗鋼產(chǎn)量比1月份、去年12月份高了12—15萬噸/每天。在需求沒有啟動的情況下，鋼廠產(chǎn)量這么高，各地的鋼材庫存增長非�？臁�據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)對全國29個重點城市建筑鋼材、熱軋、冷軋這幾個品種的統(tǒng)計，截至上周末，四大品種的鋼材庫存達到了2004萬噸，比春節(jié)前增加了475萬噸，比去年同期高72萬噸，大部分為建筑鋼材。
看一看具體品種。
    建筑鋼材，節(jié)后29個城市庫存最高達到1057萬噸，比節(jié)前增加370萬噸，比去年同期增加106萬噸。四大品種的鋼材庫存增加了70多萬噸，建筑鋼材就增加了106萬噸。北京建筑鋼材庫存量達到87萬噸，比春節(jié)前增加了25萬噸，比去年同期增加10萬噸。這10萬噸的增幅，對北京這一個城市來說，幅度還是不小的。節(jié)后大家手里面的庫存比較多，有價格調(diào)整也是正常的。
    熱卷的情況相對好一點。截至到上周末，國內(nèi)29個重點城市熱軋卷板庫存量達到574萬噸，比春節(jié)前增加了50萬噸。比去年春節(jié)后的高點低了73萬噸，上海比去年跌了不到10萬噸，天津比去年低了8萬噸左右，所以全國熱卷庫存壓力要好于建筑鋼材。
    春節(jié)后這幾周的庫存都是連續(xù)增長的，雖然說最近整體市場出貨情況稍微好一些，但是預計庫存還會有小幅增長。去年春節(jié)后北京的庫存增長了四周，今年到現(xiàn)在北京庫存已經(jīng)增長四周了，我估計會增長五六周的時間。所以說今年的價格表現(xiàn)比去年差一些。
    其實在調(diào)整的遠不只是鋼材的價格。近期其他期貨品種的價格走勢都出現(xiàn)了比較明顯的調(diào)整。上海銅期貨價格從進入2月份以后，價格開始向下調(diào)整；鋁期貨價格在1月底、2月份左右，達到高點以后也向下調(diào)整。香蕉，棉花稍微好一點。鋼材期貨應該是最慘的一個，因為鋼材本身的現(xiàn)貨基本面在所有的期貨品種里面是相對比較差的。前幾個品種期貨的走勢基本上出現(xiàn)了像樣的反彈，但是鋼材期貨沒有出現(xiàn)像樣的反彈。電子盤也是一樣，跌幅比現(xiàn)貨的幅度還要大。
    因為今年的中央經(jīng)濟工作會議上已經(jīng)定調(diào)了，今年國家宏觀調(diào)控的首要目標就是要穩(wěn)定物價，從2010年開始連續(xù)8次上調(diào)存款準備金率，今年已經(jīng)調(diào)了兩次，去年10月份逐漸加息，已經(jīng)加了三次。應該說目前國家實施從緊的貨幣政策，也是造成這一輪調(diào)整的一個比較重要的原因。今年的貸款投放也會比去年緊。1月份新增貸款額為1.04萬億元，比去年同期減少0.35萬億，且2月預計新增貸款6000億左右，與去年同期持平。應該說今年國家對貸款的投放比較嚴格，這也是各種商品價格出現(xiàn)調(diào)整的原因。
    調(diào)整其實是有它所處的經(jīng)濟環(huán)境大背景的，所以調(diào)整并不可怕。

    后面走勢預測
    總體判斷應該是，近一個月的調(diào)整，基本已經(jīng)擠去了春節(jié)前一個月無量空漲的幅度，市場心態(tài)逐漸趨于平穩(wěn)，短期內(nèi)國內(nèi)鋼材價格將在目前價格水平上小幅波動調(diào)整。北京九江高線在4450元左右，三級大螺紋鋼在4700元左右，上下100元之間波動，上有阻力，下有支撐。
    從幾點看一下目前鋼材市場，以及將來它所要面臨的環(huán)境。
    第一是價格。隨著節(jié)后這一波300塊錢左右的調(diào)整出現(xiàn)以后，目前各地鋼材價格基本已經(jīng)恢復到了節(jié)前一個月價格上漲時的水平。目前小廠線材4400-4450元，大廠三級4700元左右。根據(jù)目前的原料礦粉、焦炭、煤的價格來看，應該說這是一個相對合理的價格�，F(xiàn)在成本的支撐力度逐漸變強，即便是再往下跌，也會再回到價格區(qū)間。
    第二是需求。今年國內(nèi)國際的經(jīng)濟形勢都比較好，剛性的需求不會有太大問題。隨著時間的推移，兩會結(jié)束，各地建筑工程開工率逐漸提高，市場剛性需求逐漸增強，將對價格形成支撐。但在目前的價格水平上，無論是建筑工地、還是中小貿(mào)易商，大量囤貨的積極性不會太高，整體市場需求、成交很難有暴發(fā)性快速增長，而是一個平穩(wěn)釋放的過程。
    第三是資金。在國家今年以調(diào)控物價為首要任務的前提下，對于貸款的發(fā)放嚴格控制。目前有一批貿(mào)易商感到資金緊張，包括一些大型貿(mào)易商，也包括中小貿(mào)易商。今年很多中小銀行的貸款額度小，對鋼鐵貿(mào)易商的資金支持力度有限。資金有限，就減弱了商家做庫存的能力，貿(mào)易商需要加速操作、快進快出，出貨意愿強，不利于價格的上漲。節(jié)前利用貸款做庫存的一部分貿(mào)易商，3月、4月逐漸面臨還款的壓力，這也是不利于鋼材價格上漲的一個原因。不單單是貿(mào)易商資金緊張，一部分終端用戶企業(yè)資金也存在緊張情況，這削弱了終端用戶的采購能力，即便想囤貨，也要考慮資金周轉(zhuǎn)的問題。
    第四是庫存。目前各地的鋼材庫存尤其是建筑鋼材庫存均處于歷史最高位，且短期內(nèi)仍有繼續(xù)小幅增長的趨勢，如此大的庫存水平下，尤其是中小貿(mào)易商手中積攢了一定量的庫存的情況下，即便需求逐漸恢復，鋼材需求也很難集中反映到大型貿(mào)易商的庫存消耗上，首先要消耗中小戶手中的庫存。他們主要面向工地，在需求起來以后，首先要把自己手中的資源逐漸消化掉，然后才會從大戶那邊提貨，快速地消耗大戶的庫存。所以說庫存消化也需要一段時間，目前即便成交還算可以，但價格也很難有比較明顯的拉升。
    第五是鋼廠產(chǎn)量。在節(jié)前鋼材價格上漲的刺激下，鋼廠的產(chǎn)量快速釋放。2月下旬粗鋼日均產(chǎn)量已經(jīng)達到192萬噸以上。在價格出現(xiàn)回落后，鋼廠將會對產(chǎn)量有所控制，尤其是比較靈活的民營中小鋼廠，如果在目前的價格下不賺錢，生產(chǎn)就會有所放緩，但需要時間。3月下旬、4月份，鋼廠產(chǎn)量預計將會有所回落，對價格會有支撐。
第六是政策。今年國家宏觀調(diào)控的首要任務是穩(wěn)定物價，目前的貨幣政策以控制物價為主，連續(xù)的上調(diào)準備金率、上調(diào)存貸款利率、嚴格控制貸款投放，對于物價的控制預計要到4、5月份見效，CPI增速有望降至4%以下。因為物價這項指標對國內(nèi)的股市、期市有比較明顯的影響。物價水平高，可能大家對政府更緊的貨幣政策有預期，一旦物價降下來以后，大家的心態(tài)會有好轉(zhuǎn)。屆時整體資本市場、商品期貨市場有望結(jié)束此輪調(diào)整，將會對鋼材市場形成利好。

    總結(jié)
    以上是影響今年鋼材價格的一些因素。我認為這波調(diào)整以后，再往下的調(diào)整空間不大了，價格跌到4200元以下的可能性基本上沒有。預計國內(nèi)鋼材價格將在穩(wěn)中調(diào)整中度過3月、4月，隨著需求的釋放、鋼廠產(chǎn)量的下降、各地庫存的消化，4月中下旬、5月份，在投資建設項目陸續(xù)開工、物價得到一定控制、資本市場心態(tài)逐漸企穩(wěn)的情況下，在全球繼續(xù)處在通脹大環(huán)境的前提下，國內(nèi)鋼材價格有望在4、5月份迎來一波較大幅度上漲行情。具體操作來看，小廠線材價格4400元以下，三級螺紋鋼在4600元以下是買入的機會，跌得越低買得越多；而小廠線材4800元以上，三級鋼5000元以上，就需要維持看空的思路，在這個價格之間正常操作就可以了，不宜再大量囤貨。