中國市場節(jié)后開市以來，買興闌珊。滬銅主力1105合約在75000-76000元之間徘徊。受此影響，倫銅亦在10000美元附近暫時止住了上行的步伐。筆者認為最直接的原因還是近期全球銅庫存顯露出增加的趨勢引發(fā)了市場對于需求前景的擔憂。目前，倫銅庫存已逐步逼近400000噸，滬銅庫存亦上升至144197噸。另外，原油價格的回落以及美元止跌反彈亦令銅價承壓。特別是美國國債收益率上揚的走勢令美元空頭非但未因美國第二輪注資可能帶動的美元走貶而獲利，反倒因美國國債收益率大幅上揚而受重創(chuàng)。而近期美國失業(yè)率的下降令市場對該國經濟的樂觀情緒不斷升溫，因此美元繼續(xù)走弱的動能減弱。短期反彈的可能性加大，這將在一定程度上增加了銅價繼續(xù)上行的難度。而原油價格來到85美元/桶的關鍵點位，一旦跌破將向下需求82美元一線的支撐，原油價格的走弱或將拖累基本金屬。
本周中國將公布2011年1月份CPI數據。不出意外，結果依然將難以令市場滿意，通脹形勢依然嚴峻。在這樣的形勢下，貨幣政策的持續(xù)收緊和加碼將會是一種常態(tài)，短期對于市場難免會產生一定的影響。當然，在經濟處于上升周期的過程中，使用單純的貨幣政策工具其調控效果仍難以立刻體現，大宗商品價格依然難以出現大幅度的回落。
預計上周末埃及政權的穩(wěn)定移交將在一定程度上提振風險偏好，滬銅1105合約可能高開低走，關注能夠突破前期76550元的高點，若上行遇阻。日內可嘗試在76200元附近短空，以76550為止損；前期多單在76200元上方可考慮減倉。 |
