中國(guó)市場(chǎng)節(jié)后開市以來，買興闌珊。滬銅主力1105合約在75000-76000元之間徘徊。受此影響，倫銅亦在10000美元附近暫時(shí)止住了上行的步伐。筆者認(rèn)為最直接的原因還是近期全球銅庫(kù)存顯露出增加的趨勢(shì)引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于需求前景的擔(dān)憂。目前，倫銅庫(kù)存已逐步逼近400000噸，滬銅庫(kù)存亦上升至144197噸。另外，原油價(jià)格的回落以及美元止跌反彈亦令銅價(jià)承壓。特別是美國(guó)國(guó)債收益率上揚(yáng)的走勢(shì)令美元空頭非但未因美國(guó)第二輪注資可能帶動(dòng)的美元走貶而獲利，反倒因美國(guó)國(guó)債收益率大幅上揚(yáng)而受重創(chuàng)。而近期美國(guó)失業(yè)率的下降令市場(chǎng)對(duì)該國(guó)經(jīng)濟(jì)的樂觀情緒不斷升溫，因此美元繼續(xù)走弱的動(dòng)能減弱。短期反彈的可能性加大，這將在一定程度上增加了銅價(jià)繼續(xù)上行的難度。而原油價(jià)格來到85美元/桶的關(guān)鍵點(diǎn)位，一旦跌破將向下需求82美元一線的支撐，原油價(jià)格的走弱或?qū)⑼侠刍窘饘佟?br>
本周中國(guó)將公布2011年1月份CPI數(shù)據(jù)。不出意外，結(jié)果依然將難以令市場(chǎng)滿意，通脹形勢(shì)依然嚴(yán)峻。在這樣的形勢(shì)下，貨幣政策的持續(xù)收緊和加碼將會(huì)是一種常態(tài)，短期對(duì)于市場(chǎng)難免會(huì)產(chǎn)生一定的影響。當(dāng)然，在經(jīng)濟(jì)處于上升周期的過程中，使用單純的貨幣政策工具其調(diào)控效果仍難以立刻體現(xiàn)，大宗商品價(jià)格依然難以出現(xiàn)大幅度的回落。
預(yù)計(jì)上周末埃及政權(quán)的穩(wěn)定移交將在一定程度上提振風(fēng)險(xiǎn)偏好，滬銅1105合約可能高開低走，關(guān)注能夠突破前期76550元的高點(diǎn)，若上行遇阻。日內(nèi)可嘗試在76200元附近短空，以76550為止損；前期多單在76200元上方可考慮減倉(cāng)。 |
