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摩根士丹利10億美元叫賣莫泰 如家可能接盤
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http://www.shushitongpu.cn 發(fā)表日期：2011-1-24 10:07:50
蘭格鋼鐵 |
目前，經(jīng)濟(jì)型酒店圈內(nèi)最熱鬧的事情莫過于洽購莫泰連鎖酒店。
《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》昨日從知情者處獲悉，包括如家、錦江之星、中青旅、雅高等目前都已與莫泰控股方摩根士丹利進(jìn)行了收購洽談，摩根士丹利給出的報(bào)價(jià)約10億美元，錦江之星鑒于報(bào)價(jià)過高等原因已基本退出競購，而如家則最有可能成為接盤者。
10億美元報(bào)價(jià)成門檻
數(shù)年前，由美林閣牽頭創(chuàng)辦經(jīng)濟(jì)型酒店莫泰后，一度引發(fā)投資熱潮，摩根士丹利當(dāng)年更是高調(diào)入股并宣稱要推動莫泰上市。但截至目前，莫泰仍未能上市，而作為專業(yè)投資者的摩根士丹利也因此萌生退意。
據(jù)知情人士透露，目前摩根士丹利已經(jīng)控股莫泰大部分股權(quán)，正持續(xù)與有意向的買家進(jìn)行接觸，希望出售。從去年到現(xiàn)在，包括如家、錦江之星、港中旅、中青旅等本土企業(yè)都已與摩根士丹利洽談過一輪，而漢庭和7天也表示過關(guān)注。甚至連旗下?lián)碛薪?jīng)濟(jì)型酒店宜必思的法國雅高也參與過收購洽談�！半m然摩根士丹利是控股方，但美林閣方面已擁有小部分股權(quán)，目前洽談都是摩根士丹利在進(jìn)行，10億美元的報(bào)價(jià)具體標(biāo)的尚不清楚�！鄙鲜鲋槿耸糠Q。
日前，錦江之星總裁徐祖榮告訴記者，今后錦江之星會在全國尋找收購機(jī)會，包括像莫泰這樣的大型項(xiàng)目也會考慮。
“錦江之星已經(jīng)洽購過一輪，200多家莫泰連鎖酒店報(bào)價(jià)10億美元，對于錦江之星來說過高了，而且最為關(guān)鍵的是，錦江之星只會收購與本身具有融合性的項(xiàng)目，比如此前的金廣快捷，不論是進(jìn)行改建或者直接整合都比較容易融合，但莫泰的裝修比較前衛(wèi)，而后臺管理更與錦江之星相去甚遠(yuǎn)，所以鑒于報(bào)價(jià)和風(fēng)格不符等問題，目前錦江之星已基本退出了競購�！庇薪咏\江之星的人士透露。
有知情者給記者算了一筆賬，根據(jù)中國經(jīng)濟(jì)型酒店網(wǎng)最新數(shù)據(jù)，莫泰在全國共擁有276家門店和43801間客房，假如是10億美元的報(bào)價(jià)，則大致每間客房的價(jià)格在15萬元人民幣，而莫泰平均每間客房的投資在7萬~8萬元，僅以客房數(shù)量來看，此次出售是溢價(jià)的，雖然再加上莫泰的品牌價(jià)值和其他管理、平臺及體系等，不少競購者還是認(rèn)為此報(bào)價(jià)過高。
對于此次出售事件，摩根士丹利和莫泰官方均未作出正面回應(yīng)。
如家接盤可能最大
業(yè)界眾多人士指出，在上述眾多海內(nèi)外競購者中，符合購買條件的必須具備足夠的資金，且已經(jīng)做到一定規(guī)模，假如自身也僅有幾十家到百家規(guī)模，則很難“蛇吞象”。
根據(jù)中國經(jīng)濟(jì)型酒店網(wǎng)最新排行榜，以客房數(shù)量和酒店門店數(shù)量計(jì)算，排名第一位至第四位的依次是如家、7天、錦江之星和漢庭。因此，若有國內(nèi)品牌收購者，其中最有希望的是前三者，但7天一直主張做單一化的標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)濟(jì)型酒店，基本不考慮其他細(xì)分業(yè)態(tài)，所以與7天風(fēng)格相差很遠(yuǎn)的莫泰并不是合適的并購對象，而錦江之星也已基本確定退出競購，所以，如家或?qū)⒊蔀樽畲罂赡艿慕颖P者。
就在近日，有媒體報(bào)道稱，如家高層在一次會議上稱正在考慮收購莫泰。記者昨日就此向如家CEO孫堅(jiān)求證，他表示并無具體內(nèi)容可以透露，但孫堅(jiān)還是透露，只要是合適的收購項(xiàng)目，如家都會考慮。
中國經(jīng)濟(jì)型酒店網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，如家擁有89046間客房、7天有56821間客房、錦江之星有54056間、漢庭有48096間。如果是后三者中任何一個(gè)收購莫泰，則經(jīng)濟(jì)型酒店市場的格局座次都會重新改寫。但假如是如家收購，則經(jīng)濟(jì)型酒店市場格局將維持原狀，如家行業(yè)老大的地位更加難以撼動，7天或錦江之星等在幾年內(nèi)要超越幾無可能。
“但即便收購成功，也有利有弊。首先收購莫泰的企業(yè)在經(jīng)濟(jì)型酒店市場占有率肯定會上升。莫泰大多是直營店，所以價(jià)值不低。但接下來對于內(nèi)部整合與人員管理問題需要解決。同時(shí)，假如在一段時(shí)間內(nèi)遭遇管理瓶頸，則會使收購方財(cái)務(wù)成本提高，凈資產(chǎn)回報(bào)率下降�！敝袊�(jīng)濟(jì)型酒店網(wǎng)CEO胡升陽分析。
有接近莫泰的人士透露，莫泰當(dāng)年為了擴(kuò)張門店，有不少單體酒店是獨(dú)立成立公司運(yùn)作，酒店的店長相當(dāng)于一個(gè)公司的總經(jīng)理；此外，之前莫泰不少店長由于上述模式獲得很大的采購與其他合作方面的自主權(quán)，一旦收購后都需要統(tǒng)一管理，這些都是接盤者需要直面的現(xiàn)實(shí)問題。
(本文來源：第一財(cái)經(jīng)日報(bào)作者：樂琰) |
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