上海證券報報道，雖然年內(nèi)第六次存款準(zhǔn)備金繳款的日期已過，但資金面非但沒能寬松下來，反而愈發(fā)“吃緊”。昨日,各期限回購利率繼續(xù)大踏步攀升，并相繼創(chuàng)出新高，這也顯示機(jī)構(gòu)對未來的流動性并不樂觀。
“這周基本每天都在搶錢�！币晃还煞葜沏y行的高級交易員無奈地對記者表示。據(jù)他介紹，由于本周流動性趨緊，一向為資金融出方的該行在昨日也為凈融入狀態(tài)。
據(jù)介紹，當(dāng)日,除了國開行還可以融出部分資金外，其他大行則繼續(xù)停止融出資金。
“搶錢”狀況推高了資金成本。
昨日，貨幣市場各期限回購利率全線大幅飆升，整體市場的加權(quán)平均利率高達(dá)4.80%，較周二大幅抬升了近12%。
其中,7天回購加權(quán)平均利率在周二創(chuàng)出年內(nèi)新高后，周三又繼續(xù)攀升了14個基點至4.19%，創(chuàng)下了自2008年2月以來的新高。21天、1月以上各長期品種加權(quán)平均利率也“攜手”創(chuàng)出近三年以來的高點。與此同時，不少品種在盤中的成交價格也相當(dāng)瘋狂：隔夜品種在盤中一度驚現(xiàn)5.0%的高價，而14天品種盤中最高達(dá)到近三年的高點6.60%，比6月期的加權(quán)利率要高出逾100個基點。
值得注意的是，跨年資金需求依然極度旺盛，各機(jī)構(gòu)不惜成本融入長期資金。21天以上的跨年資金加權(quán)利率都已達(dá)到5.0%上方。最長期限的6月回購品種昨日加權(quán)利率則高達(dá)5.48%，比本月招標(biāo)的6月期國庫現(xiàn)金存款利率還高8個基點，資金面緊張程度可見一斑。
“從目前的情況來看，顯然是大行融出資金的力度在減弱。”面對近期資金面的持續(xù)吃緊的原因，興業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為，時至年底，大行為了提高超儲率可能會將更多的資金留在行內(nèi)。而從做年報數(shù)據(jù)的角度來看，有些銀行為了比資產(chǎn)規(guī)模，也會將資金留在行內(nèi)。大行行為的改變，是近期市場的流動性驟然抽緊的主要原因。
本次資金面的緊張，表面上看是年末因素和上繳存款準(zhǔn)備金疊加在一起，而實則也凸顯了機(jī)構(gòu)對未來流動性緊縮的擔(dān)憂。
統(tǒng)計顯示，2011年1-4月公開市場到期量巨大，累計資金量高達(dá)20420億元。業(yè)內(nèi)人士分析，依照目前公開市場的操作，較難完成到期量的對沖，明年1季度存款準(zhǔn)備金率仍面臨繼續(xù)上行的壓力，未來銀行體系資金面仍不樂觀。
交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，未來存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)次數(shù)，主要是看外匯占款增加的情況。未來為了應(yīng)對不斷上調(diào)的存款準(zhǔn)備金率，商業(yè)銀行或?qū)⒓哟髮Y產(chǎn)的“擺布”，通過拋售所持債券資產(chǎn)來應(yīng)對收緊的流動性。 |
