機構(gòu)預(yù)計央行年內(nèi)仍可能加息
12月10日，一年一度的中央經(jīng)濟工作會議正式召開，該會議討論2011年的具體經(jīng)濟目標，并為“十二五”規(guī)劃的開局之年調(diào)控定調(diào)。
同日，11月主要經(jīng)濟數(shù)據(jù)次第公布。如市場預(yù)期，當月銀行新增信貸5640億元。至此，前11月新增人民幣貸款7.44萬億元，全年信貸增量超過7.5萬億預(yù)定目標幾成定局。
同時，海關(guān)公布的11月進出口額大幅超越預(yù)期，其中出口達1533億美元，進口1304億美元，均創(chuàng)出了有史以來中國最高的單月進出口額。固定資產(chǎn)投資同比增速與工業(yè)增加值增速也開始反彈向上。
當日晚間，央行宣布，再次提高存款準備金率0.5個百分點，主要銀行金融機構(gòu)存款準備金率達到18.5%高點。
12月11日，出爐的11月CPI和PPI水平雙雙大幅超過市場預(yù)期，達到5.1%和6.1%。其中，CPI數(shù)據(jù)創(chuàng)下28月來新高水平。
加息預(yù)期強化
國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松指出，不能把貨幣政策中的準備金政策、央票對沖等數(shù)量型工具與利率匯率等價格工具割裂來看，因為準備金率的提升同樣會影響市場供求關(guān)系，進而影響到利率等價格走勢，只是政策效應(yīng)的傳導(dǎo)路徑等有所差異而已。
“目前就判斷年內(nèi)不會加息為時過早”。中金公司認為，雖然央行選擇再次提高存款準備金率，但該措施對流動性抑制作用相對較小。
“頻繁的存款準備金率上調(diào)，恰恰彰顯了加息的迫切性�！迸d業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委認為，從表明宏觀當局堅定的反通脹決心已有效引導(dǎo)市場預(yù)期、縮短政策時滯、恢復(fù)公開市場操作管理流動性的能力等角度考慮，12月份完成年內(nèi)第二次加息的可能性依然很高。
不過，也有觀點認為加息在2011年更加合適。國金證券則認為，不論從貨幣政策中介目標，還是對國際與國內(nèi)息差的考慮，加息工具都沒有進入靈活調(diào)整、按照規(guī)則調(diào)整的歷史階段。再考慮存量房貸資產(chǎn)重定價對房價以及房貸支付的影響看，加息在2011年更合適。
緩加息多調(diào)準備金率很明智
全國人大財經(jīng)委副主任委員吳曉靈11日在“第二屆中國陽光私募基金峰會”上表示，在當前形勢下，央行“緩加息、多調(diào)存款準備金率”是明智之舉。
吳曉靈指出，2003年以后，央行最大的任務(wù)就是在對沖過多的銀行間流動性，因為大量外匯的流入使得商業(yè)銀行有了過多的頭寸，央行不得不動用央票和法定存款準備金率對沖多余的貨幣。而如果中國貨幣市場的利率過高，在全球利率過低的情況下會吸引更多外幣，“熱錢”在利差的吸引下會進一步流入，使得央行政策出現(xiàn)“兩難”�！拔覀儽粍拥赝鲁瞿敲炊嗷A(chǔ)貨幣，主要用存款準備金率的手段把這些多余貨幣收進來，因為用利率的手段受制于美國的低息壓力�！保ㄐ侣勍韴螅�
