在研究報告中建議繼續(xù)增持煤炭股。報告稱，本次煤炭股的爆發(fā)是基于煤價上漲的預期以及股價對需求惡化預期已經(jīng)充分反應(yīng)的基礎(chǔ)上，這與7月底8月初煤炭股的反彈有根本的區(qū)別，后者僅僅是估值的修復。4季度適逢需求旺季，11年煤炭是煤炭供給大幅釋放前的最后一年，供給增速穩(wěn)中放緩，為煤價上漲提供了基石，需求側(cè)節(jié)能減排強制關(guān)停的影響已近尾聲。因此在大漲后仍建議繼續(xù)增持。
報告同時指出，煤價漲幅不可預期太高，但通脹預期消除前煤炭股仍有可為。煤炭期貨價格并沒有跟隨其他大宗商品的走勢。煤炭由于品種差異大、運價占最終價格的比重大，難以存儲、交割不方便等原因期貨市場難以發(fā)展，因此與其他大宗商品不同，煤炭價格幾乎是完全決定于供需面的，不可期望煤價上漲幅度太高。 |
