跨國資源品并購歷來是敏感問題，兗州煤業(yè)不僅在2004年成功收購澳洲澳思達煤礦，成為國內煤炭企業(yè)跨國并購的先驅，2009年又創(chuàng)造了我國煤炭行業(yè)最大的跨國資產并購案。這背后，兗州煤業(yè)有哪些經驗值得同行借鑒？作為山東唯一煤炭上市公司，兗州煤業(yè)能否承擔起區(qū)域資源整合資本平臺的重任？中國證券報記者專訪了兗州煤業(yè)副董事長、總經理李位民。
跨國并購在商言商
中國證券報：跨國資源品并購一直是個敏感問題，公司卻在澳洲兩度成功實施并購，有哪些經驗？
李位民：任何一個國家與國家之間尋求不可再生資源的并購行為，都是非常謹慎的。兗州煤業(yè)并購菲利克斯的成功，與六年前收購澳思達煤礦，打造了在澳洲尋找資源、擴張發(fā)展的重要平臺是分不開的，這使得公司在收購目標的篩選上能夠獲取更加充分的信息。這為公司能夠在2009年抓住大宗商品價格下滑和煤炭類上市公司估值降低帶來的歷史性機遇打下了基礎。
從經驗總結的角度來看，第一，海外并購首先是一種買賣關系，要建立在相互尊重的前提下，進行前期的收購談判。其二，在選擇收購標的上要經過審慎調查，避免各類風險。收購海外公司要有充分準備，選擇收購目標時要做到能夠發(fā)揮收購方自身的核心競爭力和管理能力，審慎調查研究、決策，優(yōu)化收購方案和風險規(guī)避措施，才能取得最佳效果。第三，要在商言商，低調處理，避免媒體的過度炒作，防止純粹商業(yè)行為的泛政治化，無端加大政府審批障礙。第四，并購只是第一步，收購后要按照屬地管理原則，遵守當?shù)胤煞ㄒ?guī)，維護企業(yè)穩(wěn)定和外籍員工合法權益，并推動企業(yè)文化、管理經驗的融合，實現(xiàn)協(xié)同效應。此外，在談判中要選擇好富有兩國法律經驗的財務顧問和法律顧問，充分發(fā)揮中介機構的作用。
煤炭產能釋放會和需求吻合
中國證券報：最近關于煤炭行業(yè)可能出現(xiàn)過剩的問題引起廣泛關注，您如何看待這個問題？
李位民：據(jù)分析，GDP增長8%，國內煤炭需求增長6%，因此煤炭需求在較長一段時間內仍處于較大的增長中。鋼鐵、水泥、焦化等行業(yè)仍然處在原有裝備和工藝狀態(tài)，對煤炭的需求不會大幅減少。
從國內煤炭資源供給情況來看，雖然開發(fā)強度很大，但是煤炭資源增量仍不能完全滿足國民經濟需求，去年國內煤炭需求突破30億噸，今年國內供需關系仍處于偏緊狀態(tài)。
雖然目前國內在建煤礦較多，核定產能非常大，全國在建項目理想狀態(tài)下產能釋放可達到1.2億噸以上，但受諸多因素影響，不可能短時間釋放。新建產能未來將伴隨國民經濟總體發(fā)展需要逐步釋放，經濟發(fā)展和產能釋放的過程是基本吻合的。此外，政府監(jiān)管者從行業(yè)長遠發(fā)展的角度來看，也會采取措施防止國內產能過剩局面的產生。
此外，目前國內的煤炭整合過程，并不直接帶來產能的提高，反而會對煤炭生產有階段性制約。淘汰落后生產工藝，限制對資源濫采濫挖，將使得占國內煤炭產量三分之一的小煤礦的超能力生產受到限制。
持續(xù)資產注入可期
中國證券報：公司在山東省煤炭整合中將發(fā)揮什么樣的作用？
李位民：隨著山西省煤炭資源整合的進行，其他省份如河南、內蒙古等開始進行煤炭資源整合工作，山東省也提出煤炭整合的思路。
兗州煤業(yè)是山東省唯一一家上市的煤炭企業(yè)，在山東省內擁有的煤炭資源儲量占山東省煤炭資源總儲量的比例達22%；此外，兗州煤業(yè)還在陜西、內蒙和澳大利亞等地區(qū)和國家做了大量的前期準備工作，有望獲得更多資源。用好兗州煤業(yè)上市平臺對推動和促進山東煤炭整合發(fā)展，無疑是非常大的有利因素。
目前，山東省的煤炭資源整合將由政府主導，已經列入政府工作日程。但是關于整合方案，特別是整合主體，目前還沒明確。
中國證券報：兗州煤業(yè)在兗礦集團資源儲量中有多大占比？兗礦集團未來是否有進一步注入煤炭資源的想法？
李位民：兗州煤業(yè)是兗礦集團煤炭產業(yè)運營的主體。2009年兗州煤業(yè)煤炭產量為3577萬噸，占兗礦集團煤炭總產量的比例達90%；截至2009年末，兗州煤業(yè)擁有的煤炭資源儲量占兗礦集團全部煤炭資源儲量比例達76%。
除兗州煤業(yè)擁有的煤炭資源儲量外，兗礦集團還在山東、新疆和貴州擁有已獲采礦權的煤炭資源儲量20億噸，擁有已獲探礦權的煤炭資源儲量155億噸。同時，兗礦集團還擁有煤化工、煤電鋁及機電設備制造等主業(yè)。
兗州煤業(yè)作為兗礦集團煤炭主營業(yè)務發(fā)展平臺，在時機成熟時，不排除兗礦集團將其擁有的其他煤炭資源注入兗州煤業(yè)。同時根據(jù)股改承諾，兗礦集團開發(fā)的煤制油項目將吸收兗州煤業(yè)參與投資和共同開發(fā)，屆時地方政府也將會對煤制油項目配置專門的煤炭資源。 |
