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滬鋁保持弱勢盤整 被動跟漲

 http://www.shushitongpu.cn    發(fā)表日期:2010-4-8 10:26:24  蘭格鋼鐵
    內(nèi)容摘要:

    目前,包括鋁在內(nèi)有色金屬品種,已從年初的深幅回調(diào)轉(zhuǎn)為企穩(wěn),前期低位構(gòu)筑支撐底部,但后市行情將分化,一方面表現(xiàn)為有色金屬品種間分化,另一方面表現(xiàn)為滬鋁與LME鋁走勢分化,來自基本面的差別決定這種強弱差別;

    分析世界鋁產(chǎn)業(yè)鏈情況可知,供應(yīng)強度大依然是世界鋁產(chǎn)業(yè)突出問題,隨著鋁價持續(xù)上漲,現(xiàn)有產(chǎn)能的陸續(xù)恢復,加之新增產(chǎn)能壓力,在當前下游消費態(tài)勢下,2010年世界范圍內(nèi)鋁產(chǎn)業(yè)將保持供過于求;

    分析中國鋁產(chǎn)業(yè)鏈情況可知,2010年中國鋁產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展,一方面需要國內(nèi)保持消費需求增長以消化過快增加的供給,另一方面也需要來自國外經(jīng)濟體的消費需求增加,以刺激中國鋁材加工出口,但目前看均困難重重;

    具體分析對期鋁價格走勢影響較大的幾個因素:生產(chǎn)成本上漲、國內(nèi)巨大產(chǎn)能壓力(現(xiàn)有及新增)、LME鋁流動性釋放壓力、貨幣政策調(diào)整;

    盤面走勢看,2月開始,期鋁內(nèi)外盤走勢有所分離,保持內(nèi)弱外強態(tài)勢,兩市比值已低于7.3,LME鋁保持強勢,但已接近2006年初至2008年底長達3年期的歷史盤整區(qū)間下沿,外盤約2400,內(nèi)盤約18000,LME鋁在2400一線料將遇阻,而滬鋁因此前所述原因,巨大產(chǎn)能壓力令滬鋁上漲乏力,在消費旺季里更有可能表現(xiàn)為緩慢盤升,被動跟漲。

    技術(shù)分析及后市展望

    從盤面走勢看,2月開始,期鋁內(nèi)外盤走勢有所分離,保持內(nèi)弱外強態(tài)勢,兩市比值已低于7.3.LME鋁保持強勢,但已接近2006年初至2008年底長達3年期的歷史盤整區(qū)間下沿,外盤約2400,內(nèi)盤約18000,LME鋁在2400一線料將遇阻,而滬鋁因此前所述原因,巨大產(chǎn)能壓力令滬鋁上漲乏力,在消費旺季里更有可能表現(xiàn)為緩慢盤升,被動跟漲。

    如前所述,諸如LME鋁庫存流動性釋放、貨幣政策調(diào)整的突發(fā)性風險也存在令期鋁深幅回調(diào)的可能。但目前國內(nèi)電鋁生產(chǎn)成本約15500-16000左右,加之目前經(jīng)濟復蘇趨勢明確,因此成本線將支撐期鋁價格,當現(xiàn)貨月合約回落至16000一線時可堅持逢低買入,但沖高壓力較大,注意及時獲利了結(jié),如LME鋁不能有效突破2400一線,滬鋁應(yīng)選擇在約17000上方及時獲利了結(jié)。

    此外,后市應(yīng)追蹤現(xiàn)貨市場實際消費改善情況(期現(xiàn)升貼水、顯性庫存變化),以及國外消費需求恢復對中國鋁加工出口刺激情況,來判斷期鋁上漲空間。滬鋁可堅持多頭思維到6月中旬消費旺季結(jié)束,但因產(chǎn)能壓力因素至多看多滬鋁到18000一線。
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