【上周行情回顧】
上周滬鋁震蕩整理，雖然受到美聯(lián)儲維持低利率政策的刺激，滬鋁在周二周三短時小幅反彈，但由于缺乏基本面支撐，周四收跌。滬鋁周四上漲受到20日均線壓力，沒能繼續(xù)向上突破，尾盤大幅下跌。而周五午后滬鋁上揚，最終收于168650元/噸，跌幅0.38%。LME鋁本周小幅上行，偶有小陰線穿插其中，但依然無法阻擋上漲的趨勢。伴隨著美國維持低利率，美元下跌而引發(fā)的避險需求以，刺激了倫鋁的上調。最終漲幅為0.22%。
【上周重要信息】
1.中鋁擬推江鎢子公司上市
據(jù)中國鋁業(yè)公司相關人士透露，3月13日，江西省人民政府與中國鋁業(yè)公司在北京簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，共同發(fā)展江西稀有金屬產業(yè)。中鋁擬控股江西稀有金屬鎢業(yè)控股集團有限公司，并推進其整體上市。而江西省內的支柱企業(yè)江西銅業(yè)可能成為央企競逐的下一個目標。
2.預計2015年海灣地區(qū)鋁業(yè)年產量將達600萬噸
2000年海灣國家鋁業(yè)年產量就已達到180萬噸，2008年則上升到了220萬噸(占世界總產量的5.4%)，這一產量還在穩(wěn)定上升之中。預計到2015年海灣地區(qū)鋁業(yè)年產量將可達到600萬噸；2020年達到900萬噸，將占世界總產量的13%。
3.全球鋁市1月供應過剩156,000噸
據(jù)倫敦3月17日消息：世界金屬統(tǒng)計局(WBMS)周三公布的數(shù)據(jù)顯示，全球鋁市1月供應過剩156,000噸，而上年同期全球鋁市供應過剩量為309,000噸。而2009年全球鋁市供應過剩580,000噸。WBMS稱，全球1月原鋁需求量為310萬噸，較上年同期增加516,000噸。全球1月鋁產量同比增加12.6%。WBMS稱，中國1月鋁產量為126.0萬噸，約占全球總產量的38%。
4.云南鋁冶煉廠減產受供電短缺影響
云南電力產能中有近70%來自水電站，因遭遇半個多世紀以來最嚴重的旱情，云南從去年底就開始供電不足，并打算針對高耗能和高污染企業(yè)實行限電。"眼下80%的冶煉廠已經暫停生產，"云南個舊市沙甸有色金屬協(xié)會會長馬興康說。他補充說，預計余下的20%冶煉廠也會在一個月內停產，而且國內精煉鉛價格低迷，也鼓勵沙甸冶煉廠停產以抬高價格PB-1-CCNMM。過去兩個月中，精煉鉛價格累計下挫了超過6%。一位業(yè)內消息人士說，由于電力緊張，高耗電的鋁冶煉廠也在減產。其預計云南大型鋁冶煉廠目前產能利用率為90%左右。
到3月19日，上期所鋁庫存為394328噸，較去年同期有一倍多的增幅，比上周增加6779噸，LME鋁庫存為4611725噸，庫存保持平穩(wěn)。國內的高庫存對未來滬鋁期貨上漲構成一定壓力。
長江現(xiàn)貨價格及當月升貼水
在現(xiàn)貨市場方面，除了3月15號一天之外，長江鋁現(xiàn)貨市場對3月期貨市場始終保持貼水狀態(tài)，說明下游對于鋁現(xiàn)貨并沒有出現(xiàn)急切的需求。
中國電解鋁產量
從電解鋁產量來看，自09年6月以來，中國電解鋁產量開始大幅增長，從而帶動滬鋁存量的上揚，
路透調查顯示，今年鋁過剩的規(guī)模平均將達105萬噸，高于去年7月調查時預估的69.5萬噸。根據(jù)國際鋁業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)，中國在2008年生產1310.5萬噸鋁。估計2009年全年數(shù)據(jù)會和2008年相當，而2010年鋁產量預計增至約1500萬噸。
中國房地產開發(fā)指數(shù)
建筑業(yè)是鋁的主要應用領域，國內房地產市場的發(fā)展將帶動鋁產業(yè)的發(fā)展。2月房地產開發(fā)景氣指數(shù)為105.47,，較上個月增長1.81。2月房地產行業(yè)實際完成投資額3143.64元，同比增長31.1%；房屋新開工面積1.49億平方米，同比增長37.98%；商品房銷售面積0.72億平方米，同比增加39.44%；商品房新開工面積1.49億平方米，同比上漲37.98%。隨著國家對房地產宏觀調控政策的逐步出臺，未來我國商品房市場恐怕無法保持近兩年這般高速上漲，但隨著政府經濟適用房以及廉租房的大量建設，相信整個房地產建筑業(yè)對鋁的需求將有增無減。
【技術分析】
滬鋁主力合約震蕩整理，收盤時反彈至10日均線下，下方支撐位16040，近期支撐位16515，阻力位17150,17600。
LME鋁仍然保持震蕩上行狀態(tài)，雖偶有回落，但受到10日均線比較強的支撐，壓力位2395點，下方受到10日均線支撐和1975點支撐位。
【本周展望及操作建議】
09年以來，各國為應對經濟危機而采取了低利率，注入大量流動性的擴張性政策，這造成了整個大宗商品市場在09年的巨大牛市，有色金屬迅速從08年底的熊市中走出，紛紛上演了精彩的反彈。然而，這種擴張性的政策注定是短暫的，市場終歸要回到經濟規(guī)律本身的運行軌道上來，目前各國都在考慮刺激政策的退出。但本周以來，美聯(lián)儲宣布將繼續(xù)維持極低的利率政策，意味著美國經濟尚未完全復蘇，仍然需要利用貨幣政策來刺激經濟。
由于宏觀經濟形勢在短期內不會有大的改善，而目前不論是滬鋁還是倫鋁都已經接近09年的高點，因此在基本面沒有大幅顯著改善的情況下，有色金屬在近期未必能夠走出之前高歌猛進的大幅上漲態(tài)勢，轉而進入震蕩整理區(qū)間。但伴隨著隨著人民幣升值的預期以及OECD呼吁各國延緩退出政策的實施，鋁價有震蕩向上的可能。 |
