美聯(lián)儲決定維持聯(lián)邦基金利率0-0.25%的水平不變,并重申將在較長一段時間內(nèi)維持極低利率,符合市場預(yù)期,市場認為美國加息時間可能出現(xiàn)在四季度。但美聯(lián)儲同時指出經(jīng)濟復(fù)蘇動能正在增加,就業(yè)市場企穩(wěn),其中或暗示將在未來數(shù)月內(nèi)提前加息。
智利銅礦的生產(chǎn)將受電力供應(yīng)短缺威脅,預(yù)計會使該國銅產(chǎn)量下滑1/5,作為世界上最大的銅生產(chǎn)國,這將進一步提振全球市場銅價。
云南60年不遇的大旱對當(dāng)?shù)厮Πl(fā)電造成重大影響,各有色金屬行業(yè)上市公司的生產(chǎn)均受到一定程度的影響。目前旱情越來越嚴重,許多小型企業(yè)已經(jīng)停工,大型仍在開工作業(yè),但如果未來旱情進一步加重,我們認為將對當(dāng)?shù)氐挠猩饘倨髽I(yè)2010年業(yè)績造成重大影響。
中國鋁業(yè)將與力拓組建合資公司,聯(lián)手開發(fā)西非幾內(nèi)亞的世界級鐵礦西芒度項目。該消息發(fā)布后,其控股公司中國鋁業(yè)上周五下午以漲停價格收盤,有色金屬板塊受此消息影響,上周五下午走出上揚走勢,尤其是鋁板塊。
受國內(nèi)外消息提振影響,有色金屬板塊上周五走贏大盤,但鑒于未來國內(nèi)流動性緊縮的趨勢沒有改變,市場對于加息的預(yù)期越來越強烈,我們堅持之前的觀點。在中短期內(nèi),流動性仍是國內(nèi)市場的決定因素,保值方面的需求仍將是外盤金屬價格變動的主導(dǎo)。
鑒于內(nèi)、外盤的不穩(wěn)定性與行業(yè)估值的高啟,繼續(xù)維持有色金屬行業(yè)“中性”的投資評級。我們認為市場系統(tǒng)性風(fēng)險仍然有待于進一步釋放。 |
