-市場描述
本周外盤倫鋁大漲4.26%，主要受美元回調(diào)和LME鋁的庫存持續(xù)減少的影響，周五收盤于2225美元，站上了60日均線2200美元。而滬鋁的除了周一跟隨滬銅大幅高開之外，一周均在60日均線下方徘徊，相對于外盤倫鋁的大漲，滬鋁整周反而下跌了0.03%，雖然基本持平于上周，但明顯上方壓力較大，缺少上行動力，同時由于成本的支撐，下跌空間不大，整個一周幾乎每一個交易日都呈現(xiàn)高開低走或者低開高走之勢，以窄幅震蕩為主。
市場分析
上周六智利發(fā)生8.8級地震，市場預(yù)期銅價短期內(nèi)大漲，滬鋁等有色金屬收益，開盤大漲，但由于本身缺乏動力，加之美元的強勢，隨后迅速回落。次日由于地震本身對銅產(chǎn)業(yè)未有大的影響，滬銅大跌，滬鋁跟隨滬銅疲弱，之后企穩(wěn)，市場迅速消化了智利地震的消息。
希臘債務(wù)危機可以說是一波三折，每天都有它的新消息，市場上充斥著真真假假，虛虛實實。歐洲議會一名德國議員2月27日說，德國、法國和荷蘭計劃購買希臘國債，進而幫助希臘度過債務(wù)危機，但周一晚間德國財政部否認(rèn)了上述消息。周三晚希臘內(nèi)閣會議召開，政府采取了一些積極的措施來緩解此次的債務(wù)危機，但隔天又有消息稱德國等國未能確定是否實施救援行動。伴隨著希臘事件的反反復(fù)復(fù)，美元在此過程中也是戲劇化的漲漲跌跌，最高漲至81.29，最低跌至79.82，而鋁價等有色品種的價格無可避免的被主宰著沉浮，預(yù)計這一形勢近期還會反復(fù)，但長期來看，希臘問題還是會向好的一面發(fā)展，經(jīng)濟的復(fù)蘇還是會磕磕絆絆的向前邁步，鋁價等有色商品也會收益上漲。
周五晚公布的美國非農(nóng)業(yè)就業(yè)人數(shù)為26個月內(nèi)第25次下降，減少3.6萬，但好于預(yù)期的9萬人。對此數(shù)據(jù)的兩個解讀是，一是就業(yè)人數(shù)雖然下降但好于預(yù)期，經(jīng)濟復(fù)蘇雖然坎坷但是向前；第二個就是失業(yè)率仍然是美國的頭等大事，近期加息的可能性不會太大，貨幣流動性也不會被大幅收緊，有色品種價格不會因此遭受打擊。
影響滬鋁不能跟隨倫鋁大漲的主要原因來源于國內(nèi)。周一國內(nèi)PMI指數(shù)意外大幅下落至52，而之前是55.8。再一個主要的原因就是有傳言稱國內(nèi)地方政府負(fù)債超過8萬億，甚至有傳言稱這個數(shù)字恐達11.429萬億人民幣，使得這個金融危機以來，回復(fù)最快的新興經(jīng)濟體蒙上了陰影，債務(wù)問題已經(jīng)不僅僅是歐美的事情。盡管如此，如果打擊地方政府貸款可能引發(fā)一系列的壞賬問題，而且一旦抑制銀行放款計劃失利，可能迅速導(dǎo)致通貨膨脹。無論是上述哪種情況都可能引發(fā)銀行擠兌，以及民眾對金融系統(tǒng)喪失信心。
基本面方面，本周LME庫存繼續(xù)大量減少，周五過后，最新庫存為4545125噸，比上周大幅減少差不多3萬噸，而同時現(xiàn)貨鋁價交易正處于升水狀態(tài)。3日有消息稱印度國家鋁業(yè)公司銷售了1,800噸鋁棒，價格為每噸較LME現(xiàn)貨價格升水130美元；而韓國近日購得得3000噸鋁錠，價格同樣較LME現(xiàn)貨升水113美元，表明原鋁下游消費良好。
后市展望
中國人民銀行行長周小川稱要高度關(guān)注通貨膨脹和其他方面經(jīng)濟指標(biāo)的變化，要管理好通貨膨脹的預(yù)期。而下周四將有2月份的CPI和銀行放貸量數(shù)據(jù)公布，如果這兩項數(shù)據(jù)過高，恐引發(fā)央行更強烈的貨幣收緊的手段，從而打壓滬鋁價格。雖然市場有對希臘債務(wù)危機和國內(nèi)地方負(fù)債的擔(dān)憂，但LME庫存的大幅減少，鋁現(xiàn)貨價格的不斷提升也給市場增添了積極的信號，加之滬鋁本身的成本支撐，我們不認(rèn)為滬鋁有大幅下跌的可能。預(yù)計下周滬鋁繼續(xù)保持震蕩的態(tài)勢，并相較于倫鋁有補漲的需求，但市場本身仍舊存在較大不確定性，所以不建議追漲殺跌，保持震蕩的思路，多頭逢高賣出，密切關(guān)注市場動態(tài)。 |
