1.近十年來下游汽車、摩托車、農機、工程機械、載貨汽車等市場的高景氣度帶動內燃機行業(yè)產量高速增長。我國內燃機行業(yè)發(fā)展迅速，產量年均復合增速超過17%，高于同期GDP增速，總功率達7.54億KW，我國已成為全球內燃機生產大國。2002、2003、2004年利潤翻倍增長，近年來增幅減慢，但仍然保持在2位數以上。
2.2009年下半年內燃機產量翻倍增長，11月出口也開始回暖。2009年初國家發(fā)布多項政策拉動內需刺激經濟，“汽車工業(yè)振興調整規(guī)劃”、“裝備制造振興調整規(guī)劃”、“船舶工業(yè)振興規(guī)劃”的實施和國家“三農”政策的實施，對農機、汽車、摩托車消費實行補貼，以及對固定資產的擴大投資，加大了對農業(yè)機械、工程機械、汽車、摩托車、重載車的市場銷售熱度，間接地拉動了裝配內燃機的高速增長，下半年內燃機產量回暖迅速，曾井噴之勢加速增長，11月份達到166.8%的同比增長率。
3.節(jié)能減排、自主創(chuàng)新是內燃機行業(yè)發(fā)展的主題。鑒于日益嚴峻的環(huán)保和能源壓力，節(jié)能減排成為我國的基本國策。低碳經濟是實現未來可持續(xù)發(fā)展的必然選擇。內燃機行業(yè)自主創(chuàng)新能力不強，缺乏行業(yè)整體核心技術。我國商用車柴油機領域，已形成以我為主、集成創(chuàng)新的主導開發(fā)模式，多缸汽油機，特別是轎車發(fā)動機這一高新技術領域，目前國內企業(yè)還沒有自主開發(fā)能力。
4、行業(yè)投資策略：短期來看，預計2010年，內燃機行業(yè)仍將延續(xù)2009年下半年高速增長的態(tài)勢。長期來看，我國內燃機行業(yè)是一個處在上升期的行業(yè)。我國內燃機市場容量增長潛力大，而且內燃機技術的改革與創(chuàng)新還有很大空間，高端產品主要依靠進口，進口替代空間大，都將為行業(yè)未來發(fā)展提供有力的條件。我們給予內燃機行業(yè)“推薦A”的評級。
對內燃機行業(yè)上市公司的投資，可按照4條線來觀察。一是重點關注受國家優(yōu)惠政策影響力度大的公司。二是重點關注國家節(jié)能計劃和排放法規(guī)的影響。三是長期關注乘用車柴油機的發(fā)展情況。四是長期關注有技術優(yōu)勢，能開發(fā)出自主品牌的轎車發(fā)動機企業(yè)。重點推薦公司：全柴動力(11.68,-0.46,-3.79%)、江淮動力(7.53,-0.26,-3.34%)、東安動力(15.79,-0.83,-4.99%)、云內動力(12.87,-0.58,-4.31%)、蘇常柴A(13.42,-0.58,-4.14%)、天潤曲軸(20.83,-0.95,-4.36%)。 |
