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從一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看鋼價(jià)后期走勢
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http://www.shushitongpu.cn 發(fā)表日期：2010-4-20 17:01:32
蘭格鋼鐵 |
近日，隨著一季度國內(nèi)整體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布，一系列數(shù)據(jù)有好有壞，一季度GDP創(chuàng)下近12%的高增長。與此同時(shí)，3月份居民消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)CPI同比增長2.4%，較上月下降0.3個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)格局呈現(xiàn)“高增長溫通脹”的增長態(tài)勢。從清明節(jié)前后，鋼材市場價(jià)格受成本推動(dòng)，需求轉(zhuǎn)好因素推動(dòng)節(jié)節(jié)走高，在目前已經(jīng)出現(xiàn)滯漲的走勢，隨著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的公布，二季度的宏觀調(diào)控走向也將明朗，下一步的鋼價(jià)走向何方？
一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)解讀
1)國內(nèi)生產(chǎn)總值
國家統(tǒng)計(jì)局近日公布數(shù)據(jù)顯示，一季度我國國內(nèi)生產(chǎn)總值80577億元，同比增長11.9%，比上年同期加快5.7個(gè)百分點(diǎn)。
解讀：一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長11.9%，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長19.6%，這很大程度上是政策刺激的結(jié)果，也有去年同期基數(shù)較低的原因。去年一季度我國GDP增長6.2%，如果以2008年一季度為基期，今年一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值相比2008年一季度，兩年平均增長9%，該速度低于2000年到2009年平均增速1.2個(gè)百分點(diǎn)。規(guī)模以上工業(yè)增加值方面今年一季度比2008年一季度，兩年平均增長12.1%，也低于2000年到2009年平均增速2.2個(gè)百分點(diǎn)，可見今年一季度經(jīng)濟(jì)增長速度較快與基數(shù)有著密切的關(guān)系。
2)CPI
3月份我國居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)上漲2.4%，較2月份2.7%的漲幅下降0.3個(gè)百分點(diǎn)，但仍維持在較高水平。一季度國內(nèi)CPI上漲2.2%。
解讀：從目前情況看，全年實(shí)現(xiàn)今年CPI漲幅3%左右的預(yù)期目標(biāo)有一定困難和壓力。二季度CPI將繼續(xù)保持溫和上漲態(tài)勢，出現(xiàn)大幅度上漲的可能性較小。二季度新漲價(jià)因素將有所減弱，但由于翹尾影響的增加，CPI累計(jì)漲幅會(huì)略高于一季度，初步預(yù)計(jì)上半年累計(jì)漲幅2.5%左右。
3)新增貸款
3月人民幣新增貸款5107億元，一季度人民幣貸款增加2.6萬億元。
解讀：單純比較總數(shù)，今年一季度信貸投放較去年同期明顯減少，但如果扣除票據(jù)因素，實(shí)際信貸投放數(shù)量仍處較高水平。一方面是去年信貸投放的繼續(xù)，去年投資的鐵公基等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，今年不可能一下子就不投了，工程還是要投資繼續(xù)完成。同時(shí)，此數(shù)據(jù)說明各地投資沖動(dòng)依然很大，對房地產(chǎn)應(yīng)該加強(qiáng)調(diào)控。
4)進(jìn)出口
今年一季度我國外貿(mào)進(jìn)出口總值6178.5億美元，比去年同期增長44.1%。其中出口3161.7億美元，增長28.7%；進(jìn)口3016.8億美元，增長64.6%。今年3月份，我國進(jìn)出口總值為2314.6億美元，增長42.8%。其中出口1121.1億美元，增長24.3%；進(jìn)口1193.5億美元，增長66%。
解讀：由于國內(nèi)需求旺盛拉動(dòng)石油等原材料進(jìn)口數(shù)量和價(jià)格雙雙強(qiáng)勁上升，以及國內(nèi)消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級導(dǎo)致汽車類產(chǎn)品進(jìn)口猛增，3月份當(dāng)月我國進(jìn)口增速高出同期出口增速41.7個(gè)百分點(diǎn)，當(dāng)月出現(xiàn)72.4億美元的貿(mào)易逆差，中止了我國自2004年5月開始連續(xù)70個(gè)月貿(mào)易順差的局面。在進(jìn)口商品中，主要大宗商品進(jìn)口量有不同程度的增長，進(jìn)口均價(jià)普遍出現(xiàn)明顯回升。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，鐵礦砂進(jìn)口1.6億噸，增長18%，進(jìn)口均價(jià)為每噸96.3美元，上漲20.7%。
綜合分析：CPI下降使得此前紛紛預(yù)測的加息可能性降低，上半年不會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重的通貨膨脹，刺激政策退出的可能性也隨之降低。但是，應(yīng)該重視已經(jīng)產(chǎn)生的物價(jià)全面上漲勢頭。
鐵礦石價(jià)格大漲已成趨勢
據(jù)悉，三大礦廠開出的二季度鐵礦石協(xié)議價(jià)基本上相當(dāng)于去年與日韓達(dá)成的長協(xié)礦價(jià)上漲86%以上。國內(nèi)企業(yè)從三大礦進(jìn)口鐵礦石2010年一季度沿用了2009年的長協(xié)價(jià)格，而今年二季度的協(xié)議價(jià)則因鋼廠不同而異。一季度礦商給予小型鋼企的長協(xié)價(jià)格大概在102美元/噸左右，而二季度的長協(xié)定價(jià)則在大約130美元/噸左右。
國際上比較有影響力的鐵礦石指數(shù)有三種，分別是環(huán)球鋼訊的TSI指數(shù)、金屬導(dǎo)報(bào)(MetalBulletin)的MBIO指數(shù)、普氏能源資訊(Platts)的普氏指數(shù)。而礦商目前力推的是按照普氏指數(shù)定價(jià)的礦石期貨模式。指數(shù)化定價(jià)模式是指供需雙方簽訂鐵礦石采購合同時(shí)并不確定價(jià)格，最后按照貨物到港前5個(gè)工作日的指數(shù)平均價(jià)格來定價(jià)。這一直是三大礦商夢寐以求的定價(jià)方式。按季度定價(jià)極有可能是第一步，接下來就是指數(shù)化定價(jià)。一旦實(shí)行指數(shù)化定價(jià)后，鐵礦石將逐步實(shí)現(xiàn)其金融化屬性。據(jù)了解，目前必和必拓和美國洲際交易所參考的是普氏能源資訊制作的普氏指數(shù)。普氏指數(shù)也在我國多個(gè)港口采點(diǎn)。如果完全按照指數(shù)定價(jià)，將存在很大人為操控風(fēng)險(xiǎn)。指數(shù)需要采集很多的價(jià)格樣本來測算，如果大量資金在某一時(shí)間集中涌入，鐵礦石合約成交價(jià)格必然上漲，從而拉高鐵礦石市場價(jià)格；相反，如果大量資金撤離，又會(huì)迅速拉低鐵礦石價(jià)格。此外，市場供需關(guān)系、礦山投資、運(yùn)價(jià)、匯率、供貨規(guī)律等因素也會(huì)推高鐵礦石價(jià)格。
鐵礦石價(jià)格，尤其是進(jìn)口鐵礦石價(jià)格同樣上漲迅猛，鋼材產(chǎn)量猛增帶來了強(qiáng)勁的鐵礦石需求，鋼材價(jià)格上漲則為鐵礦石價(jià)格上漲提供空間。2010年4月進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格達(dá)到170-175美金/噸，比2010年初上漲32%，同比則上漲177%之多，創(chuàng)造下2008年6月以來20個(gè)月的最高點(diǎn)。距離2年以前最高點(diǎn)時(shí)200-205美金/噸的價(jià)格已不遙遠(yuǎn)。據(jù)調(diào)查2010年3月全國高爐開工率達(dá)到90.9%，為2008年8月金融危機(jī)以來最高，1月和2月開工分別為89.6%和88.3%，明顯高于2009年4季度83-84%的水平。1-2月中國進(jìn)口和國產(chǎn)鐵礦石供應(yīng)資源分別為6786和7017萬噸合計(jì)13803萬噸，而鐵礦石需求合計(jì)15557萬噸，超過供應(yīng)1754萬噸，即使考慮未統(tǒng)計(jì)在內(nèi)的地方小礦產(chǎn)量(估計(jì)1-2月成品礦產(chǎn)量合計(jì)600-700萬噸)，2010年1季度鐵礦石仍然呈現(xiàn)明顯供不應(yīng)求局面，進(jìn)而直接推高價(jià)格，而二季度供需兩旺的局面短期內(nèi)不可能改變，短期內(nèi)形成鐵礦石易漲難跌的局面。
二季度鋼價(jià)走勢前瞻
前期的持續(xù)拉漲需要下游消費(fèi)的支撐，而目前錯(cuò)綜復(fù)雜的宏觀調(diào)控趨勢又使得下游用戶在目前高鋼價(jià)的情況下保持謹(jǐn)慎的采購態(tài)度，特別是受房地產(chǎn)加大調(diào)控力度的影響，螺紋鋼的需求短期內(nèi)將有所減少。
隨著經(jīng)濟(jì)走勢的向好，加之氣候的回暖，鋼材下游消費(fèi)逐漸開始啟動(dòng)。在需求強(qiáng)度加大的預(yù)期下，鋼廠出于轉(zhuǎn)移利潤和生產(chǎn)成本的目的，對貿(mào)易商和下游用戶采取惜產(chǎn)惜售的市場策略，整體形成在共同利益需求下的價(jià)格聯(lián)盟，通過大幅拉高出廠價(jià)格控制合同發(fā)貨數(shù)量等操作手段來拉抬市場心理預(yù)期，進(jìn)而影響鋼材價(jià)格走勢。在二季度上半旬，鋼材價(jià)格走勢在各方面有利因素的支撐下保持高位運(yùn)行的態(tài)勢沒有多大的問題。
而到了下二季度下半旬，一方面鋼廠的低價(jià)原料已經(jīng)消化的差不多，另一方面市場的做多熱情不可能一直保持，鋼廠和貿(mào)易商都有高位套現(xiàn)的沖動(dòng)，一旦鋼廠放量生產(chǎn)，對整個(gè)鋼材市場市場采取“開閘放水”的策略，加之二季度國內(nèi)匯率可能重入上升通道，鐵礦石進(jìn)口成本的降低和鋼材出口競爭力的減弱將迫使鋼廠加大國內(nèi)市場資源的投放力度，而在人民幣升值之前加速出口也會(huì)加速消費(fèi)后期的國際市場需求，所以個(gè)人判斷二季度下半旬鋼材價(jià)格走勢可能出現(xiàn)拐點(diǎn)，需要提高警惕。 |
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文章編輯：【蘭格鋼鐵網(wǎng)】www.shushitongpu.cn |
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